Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) подтвердило долгосрочные кредитные рейтинги Кыргызстана в иностранной и национальной валюте на уровне «В». Об этом говорится в исследовании агентства.
Уточняется, что прогноз по этим рейтингам — стабильный, это предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12-18 месяцев.
Краткосрочные кредитные рейтинги в иностранной и национальной валюте также подтверждены на уровне «В».
К позитивным факторам рейтинговой оценки агентство относит умеренный уровень госдолга Кыргызской Республики при низких процентных расходах на его обслуживание, которые были достигнуты за счет высокой доли льготного долга. К ним также относятся институциональные преобразования, способствовавшие созданию Стабилизационного фонда КР, и усовершенствование цифрового формата налогообложения.
Положительное влияние на рейтинги оказывают также стабильная поддержка Кыргызстана со стороны международных институтов развития, а также относительно низкие доли государственного и квазигосударственного секторов в структуре экономики.
К негативным факторам рейтинговой оценки АКРА относит низкий уровень благосостояния, сильную зависимость экономики Кыргызстана от факторов, сопряженных с внешним сектором (в особенности в части импорта и денежных переводов из-за границы), слабую диверсификацию экспорта и промышленности.
Отрицательно на рейтинги влияют также низкий уровень покрытия резервами внешнего долга и значительно возросшего импорта, значительный риск ослабления национальной валюты в кратко- и среднесрочной перспективе (что может увеличить валютные обязательства страны) и сравнительно невысокая оценка по факторам институционального качества, человеческого капитала.
В целом для экономики КР характерна высокая внешняя зависимость по каналам торговли, особенно по импорту (доли России и КНР в 2022 году составили 24 процента и 42 процента соответственно), и существенный отток трудовых ресурсов с рынка труда за рубеж.
Последнее, как считает АКРА, может оказать давление на бюджетный сектор в долгосрочной перспективе по линии пенсионного страхования, а в текущий период является источником рисков для платежного баланса.
Переводы из-за границы ежегодно составляли в среднем четверть ВВП в 2019-2022 годах.
Среднедушевой ВВП в текущих ценах составляет около $1,5 тысячи.
В 2023-2026 годах АКРА ожидает ежегодного роста экономики Киргизии на 3,5-4 процента при потребительской инфляции в 12 процентов в 2023 году и последующее ослабление инфляционной динамики до 5,5 процента к 2026 году при отсутствии новых серьезных инфляционных шоков в ключевых странах — торговых партнерах.
К повышению рейтингов могут привести рост диверсификации в торговле, увеличение притока инвестиций, улучшение уровня благосостояния населения (что повлечет за собой повышение внутреннего спроса и перестройку структуры экономического роста).
Благотворно на рейтингах могут также сказаться стабильный рост внутреннего кредитования на сугубо рыночных основах и дальнейшие институциональные преобразования, способствующие повышению человеческого капитала.
К негативному рейтинговому действию, как считает АКРА, могут привести ослабление национальной валюты и истощение международных резервов страны, «импорт рисков» из стран — основных торговых партнеров (России и КНР) в связи с замедлением экономической активности и усилением инфляции.
Отрицательно на рейтингах также могут сказаться снижение объемов инвестиций (в случае уменьшения кредитования со стороны международных финансовых организаций) и новые проявления политической нестабильности, усиление конфликтной обстановки в регионе.
