Высокие темпы роста экономики Кыргызстана наблюдаются на фоне увеличения инвестиционной активности. Хотя инфляция остается ниже целевого уровня, в сентябре она начала расти. Ожидается, что к концу 2024 года инфляция вернется в диапазон 5-7 процента, что позволит сохранить учетную ставку на уровне 9 процентов. Профицит государственного бюджета увеличился благодаря росту доходов.
Материал подготовлен редакцией 24.kg на основе макроэкономического обзора Евразийского банка развития.
Чем обусловлен рост ВВП Кыргызстана
Рост ВВП Кыргызстана ускорился до 8,4 процента в январе — сентябре
2024 года после 6,6 процента в январе — августе. Основную лепту в это внесли строительный сектор, внутренняя торговля и сельское хозяйство. Высокая потребительская активность сопровождается ростом реальной зарплаты, чистого притока денежных переводов и потребительского кредитования.
Рост в сельском хозяйстве произошел благодаря большому количеству воды в мае — сентябре 2024 года, в отличие от прошлого года, когда было маловодье.
Объем промышленного производства увеличился на 4,2 процента по сравнению с 2023-м (январь — сентябрь). Позитивным фактором стало замедление падения производства основных металлов — с 12,9 процента в январе — августе до 6,7 процента в январе — сентябре. Однако сокращение выпуска продукции в добывающих отраслях по-прежнему тормозит экономическую активность.
Основной драйвер экономики
Инвестиции остаются важным фактором для роста экономики. С января по август 2024 года объем вложений увеличился на 59,3 процента по сравнению с тем же периодом 2023-го. Рост инвестиций отмечен в трех основных областях: добыче полезных ископаемых, транспорте и энергетике (около 70 процентов от общего роста).
Основными источниками финансирования по-прежнему остаются международные организации.
В августе значительно увеличились инвестиции за счет банковских кредитов (в 16,8 раза по сравнению с январем — августом 2023 года). Ожидается, что инвестиционная активность в этом году продолжит поддерживать экономический рост республики.
Внешнеторговый оборот Кыргызстана
Внешнеторговый оборот Кыргызстана увеличился на 4,7 процента с января по июль 2024 года. Это произошло благодаря росту импорта на 6,7 процента. Однако экспорт снизился на 3,7 процента.
Импорт увеличился в основном из-за роста поставок из Китая на 32,7 процента. Главные товары — ткани, машины и оборудование.
Снижение экспорта связано с тем, что поставки в Россию упали на 24,1 процента, а в Казахстан — на 15,9 процента.
Полагаем, что снижение поставок машин и оборудования в страны ЕАЭС продолжится во второй половине 2024 года в связи с изменением правил таможенного регулирования.
Инфляция
В сентябре инфляция увеличилась до 4,9 процента (3,8 процента в августе). Продовольственная инфляция поднялась до 2 процентов в сентябре, после 0,4 процента в августе. Это произошло из-за роста цен на мясо на 5,3 процента, что связано с высоким спросом от зарубежных покупателей.
Инфляция в сфере услуг выросла до 9,3 процента в сентябре с 7,3 процента в августе, что связано с увеличением цен на образовательные услуги на 14,2 процента. Цены на алкоголь и табачные изделия поднялись на 10,2 процента из-за повышения акцизов. При этом инфляция на непродовольственные товары замедлилась до 5,6 процента.
Ожидается, что в четвертом квартале 2024 года инфляция будет в пределах 5-7 процентов.
Учетная ставка
Национальный банк Кыргызской Республики оставил учетную ставку на уровне 9 процентов в августе. По его данным, замедление годовой инфляции связано в основном со снижением роста цен на продовольствие. Однако инфляция на непродовольственные товары и услуги остается высокой. НБ КР ожидает, что к концу года инфляция вернется в целевой диапазон 5–7 процентов.
-
Учетная ставка — процентная ставка, по которой центральный банк страны предоставляет кредиты коммерческим банкам. Чем выше учетная ставка, тем более высокий процент взимают затем комбанки за предоставляемые ими клиентам займы и наоборот.
Исходя из этого, мы предполагаем, что учетная ставка останется на уровне 9 процентов до конца года.
Профицит госбюджета
Профицит государственного бюджета Кыргызстана составил 5,5 процента от ВВП в с января по июль 2024 года, что значительно больше, чем 1,2 процента за тот же период 2023-го. Доходы бюджета выросли на 21,1 процента по сравнению с прошлым годом в основном благодаря увеличению поступлений от налога на добавленную стоимость (НДС) на импортные товары.
Неналоговые поступления увеличились на 7 процентов из-за роста доходов от госсобственности и процентов на 6,3 процента. Расходы бюджета выросли на 8,9 процента, что связано с увеличением в 2,5 раза затрат на развитие экономики.
Согласно планам фискальной политики Кыргызстана на 2025–2029 годы, ожидается, что профицит государственного бюджета составит 0,9 процента от ВВП по итогам 2024 года.
