Российской экономике может угрожать новая волна спекулятивного иностранного капитала, пишет

«Время новостей» (Россия). Мировая экономика начинает понемногу выходить из кризиса, и инвесторы вновь ищут наиболее прибыльные сферы и страны для вложения своих капиталов. Вместе с этим возвращаются и позабытые за время кризиса угрозы перегрева экономики.

Экономическая и социальная комиссия ООН для Азии и Тихого океана (ЭСКАТО) подготовила доклад, в котором прямо рекомендует развивающимся странам Азиатско-Тихоокеанского региона ограничить приток иностранного капитала на финансовые рынки. Как сообщает агентство Bloomberg, международные эксперты полагают, что это поможет сдержать рост инфляции и предотвратить появление «мыльных пузырей». «Основной угрозой росту в АТР в краткосрочном периоде является возврат инфляционного давления по мере восстановления экономики, в том числе в связи с притоком денежных средств из-за пределов региона», - говорится в докладе.

Эксперты ООН не первые, кто выражает тревогу по этому поводу. В феврале 2010 года аналогичные рекомендации дал Международный валютный фонд. «С точки зрения финансовой устойчивости наибольшее беспокойство вызывает то, что масштабный приток капитала может привести к чрезмерному росту внешних займов и чересчур сильной зависимости от иностранной валюты. Это может спровоцировать кредитный бум  внутри страны и появление пузырей на рынках ее активов (с серьезными негативными последствиями в случае неожиданного разворота)», - говорилось в докладе МВФ.

«Выполнять эти рекомендации России не обязательно, но всегда есть определенные группы влияния, выступающие против либерализации и за введение протекционистских мер. Как тенденция введение ограничений в мировой экономике негативно и ухудшает возможности, но как эффект замещения может оказаться выгодным для России», - рассказал экономист Deutshe Bank Ярослав Лисоволик.

Кроме того, полагают эксперты МВФ, поведение инвесторов не всегда объясняется рациональными причинами, и быстрый приток может смениться не менее бурным оттоком капитала. В результате национальная валюта стремительно девальвируется, а цены на основные инвестиционные активы - акции и недвижимость - рушатся. Экономика оказывается в состоянии жесточайшего экономического кризиса.

«Приток горячих денег не помогает экономике, а создает опасную иллюзию, что все хорошо. Хочу напомнить, что приток спекулятивного капитала в 2007 году привел в России к инфляции, деньги просто сгорали, при этом росли пузыри. Достаточно вспомнить, что было с ценами на недвижимость. Но решать эту проблему надо не запретами, а на макроуровне. Ограничения на приток не остановят спекулянтов», - полагает старший экономист инвестиционной компании «Тройка Диалог» Антон Струченевский.

Чтобы ограничить себя от спекулятивного капитала, ЭСКАТО предлагает азиатским странам ввести специальные налоги и требования к наличию инвесторских депозитов в случае покупки азиатских акций, облигаций или валют иностранцами.

Впрочем, взрыва интереса инвесторов Россия может и не дождаться. Советник министра экономического развития Евгений Надоршин заявил: «Скорее всего, для России независимо от введения мер эффекта не будет никакого или он будет крайне незначительным. Для многих инвесторов, работающих в Азии, Россия альтернативой не является».

http://www.vremya.ru/2010/80/4/253525.html