Кыргызская болезнь ответственности отражается на фондовом рынке?

Похоже, очередная инициатива правительства Кыргызстана, несмотря на то, что о ней громко заявлено, не будет воплощена в жизнь. По крайней мере, в ближайшее время. В начале 2011 года в республике начали активно обсуждать намерение кабмина выставить на фондовый рынок КР до 15 процентов акций крупных стратегических госкомпаний. Это, по словам чиновников и экспертов, не только бы пополнило бюджет, но и повысило бы уровень прозрачности и открытости госуправления. Кабмин, как пророчили инициаторы, завоевал бы также и доверие граждан, которые бы смогли стать совладельцами народного имущества.

Исполнительный директор финансовой компании «Сенти», которая является рьяным сторонником вышеназванной инициативы, Адилбек уулу Шумкар рассказал ИА «24.kg» о том, что изменилось на фондовом рынке Кыргызстана после громких весенних обещаний.

- В конце февраля 2011 года в Кыргызстане объявили, что от 5 до 15 процентов акций госкомпаний выставят на фондовую биржу. Готов ли был рынок к таким вливаниям?

- Начну с того, что фондовый рынок - зеркало экономики, ее двигатель. Кроме того, это производная от реального сектора, где непосредственно создаются товары и услуги, производители получают прибыль, существуют отношения между продавцами и покупателями на основании денег. Фондовый же рынок более совершенный. Это ценные бумаги, которые отражают деньги реального сектора. В Кыргызстане главная проблема в том, что реальный сектор есть, но его большая часть - «серая» или «черная». Многим в республике легче работать неофициально. Если бы люди понимали, что их бизнес защитят, что налоги, которые они платят, получат их отцы и деды, что они будут иметь стаж, гарантии и защиту для бизнеса, было бы по-другому. Но из-за административных и бюрократических препон реальный сектор у нас не может развиваться динамично. Может быть, там какой-то рост и происходит, но это не фиксируется официально. Это означает, что фондовый рынок такой же не активный, как и реальный сектор. Его можно было бы развить, и государство могло бы здесь сыграть свою роль, создав искусственное предложение тех самых 5-15 процентов акций госкомпаний.

Если правительство боится, что, передав часть акций, оно потеряет контроль, то нужно вспомнить о законе, согласно которому для принятия стратегических решений достаточно владеть 67 процентами акций. Остальные 33 процента можно пустить на рынок. В Кыргызстане сейчас есть госпредприятия, у которых даже эти 33 процента на рынке не предложены. Среди них очень хорошие компании, которые интересны инвесторам и могут приносить прибыль. На них есть спрос, но нет предложения. Поэтому было бы хорошо, если бы до 30 процентов выставляли на торги. Люди бы начали доверять государству, было бы впечатление, что оно работает и что свои накопленные сбережения можно вкладывать и не бояться. Когда будут такие примеры с «Кыргызтелекомом», аэропортом «Манас», энергокомпаниями, то население постепенно проникнется доверием к государству. Но при этом есть проблема - финансовая безграмотность граждан. К примеру, когда мы даем рекламу про облигации и базовую ставку на них в 17-20 процентов, нам звонят и спрашивают - кредиты ли это. С одной стороны, смешная ситуация, с другой - настораживает. Когда население начнет вкладывать деньги в реальный сектор, оно будет требовать открытости и прозрачности. Это означает, что реальный сектор будет вынужден работать в рамках закона и честно платить налоги. В результате сократится теневая экономика.

Еще настораживает, что, по данным Нацбанка Кыргызстана, объем депозитов населения оценивается в 38 миллиардов сомов. Представляете, какая огромная сумма? Было бы хорошо, чтобы хотя бы до 5 миллиардов перешли на фондовый рынок.

- Вы упомянули о финансовой безграмотности. Подвержены ли такой болезни чиновники?

- Да, четкого понимания выгод фондового рынка нет и у чиновников. К примеру, если бы я был владельцем акций, то продал бы часть, чтобы получить деньги. Чиновники, видимо, многого не понимают. Возможно, у них есть и другие интересы, а потому они стараются эту тему не продвигать. Сейчас получается, что акции госкомпаний просто «висят».

- И все-таки почему акции госпредприятий до сих пор не выставлены на бирже?

- В определенных моментах госорганы в Кыргызстане боятся принимать решения и брать на себя ответственность. Мне кажется, наша экономика будет расти только тогда, когда государство будет делать решительные шаги. Сейчас получается так, что верхи принимают решения, а исполнители боятся. Они спрашивают: «Зачем нам это? Как мы будем проводить собрания, ведь нас не будут слушаться? У нас не будет решающего голоса». Это боязнь ответственности. Но государство не очень эффективно управляет своими активами. Не лучше ли какую-то часть акций отдать людям, чтобы они приумножали свои сбережения? Вполне возможно, что тут играют негативную роль частые смены руководителей в госорганах. Кто-то эту идею поднял и просто не успел реализовать, так как его сняли, или он ушел на другую работу. Нет преемственности. Должна быть разработана долгосрочная программа или стратегия, чтобы не было так, чтобы кто-то ушел и об его инициативе забыли.

- Что случится с рынком, если на него «выкинут» эти акции?

- Это отразилось бы на его объеме и динамике, появились бы выбор и дополнительные рабочие места, брокерские компании и регистраторы. По некоторым оценкам, если государство выставит от 5-15 процентов акций госкомпаний на продажу, то в бюджет поступило бы от 1 до 5 миллиардов сомов.

- Но сейчас на Кыргызской фондовой бирже уже проходят сделки с акциями некоторых госкомпаний.

- Да, но в них участвуют частные лица, и пакет акций маленький - до 5-10 процентов. Их покупают те, кто владеет информацией, кто знает, что можно за счет этих акций зарабатывать, и тем самым увеличивает свой капитал. Эти люди либо приближены к компаниям и знают, что приносит доход, либо те, кто разбирается в ценных бумагах.

- Если объяснить простым языком, что получит простой гражданин, приобретя ценные бумаги госкомпаний?

- Инструменты фондового рынка - акции и облигации, по которым в КР сейчас идет маленький, но хороший подъем. Акции дают право стать совладельцем компании. Например, если есть сбережения, то можно их купить и получать часть прибыли каждый год в виде дивидендов. Эти ценные бумаги - долгосрочный документ, которые действуют до конца существования компании. Облигации - долговая расписка, но очень сложно оформленная, подтвержденная государством и биржей. Гражданин просто дает взаймы компании, а потом она выплачивает 17-20 процентов от займа. Это как минимум хороший доход даже с учетом инфляции. Немаловажный моральный фактор в таких вложениях - это то, что люди, приобретя акции или облигации, чувствуют себя инвесторами. Не надо думать лишь о том, чтобы сохранить свои сбережения, надо их приумножать, надо, чтобы деньги работали.

- Это говорит о том, что нынешняя система образования сильно и давно отстала?

- Это так. Если я сейчас спрошу, какая разница между акциями и облигациями или какой индекс КФБ, то многие не смогут с первого раза ответить. А если задать этот вопрос в Казахстане, Лондоне, России, там, возможно, ответят, так как за границей есть соответствующие программы. Мы в КР развиваем только банковский сектор и микрокредитование, а ведь в этой сфере не наши деньги работают, а иностранных инвесторов. Мы эти средства привлекаем в реальный сектор, он работает, но потом деньги уходят за рубеж. Фондовый рынок приносил бы доход внутренним потребителям. Это наглядно можно понять из соотношения внутреннего и внешнего долга, к примеру, в Казахстане или России. Там внешний долг не большой по отношению к внутреннему, у нас наоборот. Когда мы разговариваем с представителями компаний, они говорят, что могли бы занять денег в комбанках, но хотят, чтобы население участвовало в их развитии. К тому же вкладывать сбережения на фондовом рынке гораздо выгоднее и по срокам, и по условиям, чем вкладывать в банки или брать там кредиты. У нас есть главная задача - сломать сознание людей и дать понять, что можно зарабатывать и вкладывать деньги, получать прибыль и при этом знать, что ты помогаешь своей экономике. В Кыргызстане, конечно, были негативные примеры. В «Рентон групп» предлагали облигации под 40 процентов, но надо было сперва подумать: какая компания будет делиться почти половиной прибыли? Тем более эта фирма не прошла листинг на фондовой бирже. Тогда мошенники сыграли как раз на финансовой безграмотности населения.