Новый кризис неизбежен, считает

Frankfurter Rundschau (Германия). Ведущий менеджер фондового рынка инвестиционной компании Assenagon Йохен Фельзенхаймер прогнозирует новый кризис, которого следует ожидать в 2010 году или, в крайнем случае, в 2011-м. Все механизмы, обусловившие нынешний системный кризис, сохранились, существующая рыночная структура регулярно воспроизводит кризисы, - и чем дальше, тем они будут чаще, предупреждает специалист.

Одна из основных причин, полагает эксперт, коренится в политике центробанков. Их упрекают, что чрезмерная накачка ликвидности явилась одной из причин разразившегося кризиса, а они в качестве реакции на него продолжили увеличивать ликвидность - другого средства в их арсенале не существует. Ситуация, по мнению Фельзенхаймера, абсурдная и опасная.

Новый кризис, предрекает эксперт, войдет в историю. Мы стоим перед глобальной проблемой рефинансирования, которая касается не только предприятий и банков, но и государств. Время для ужесточения регулирования, считает он, упущено.

Банки уже не смогут использовать огромный рычаг долгов, как делали это в прошлом. Это ударит не только по банковской системе, но и по кредитованию, за счет ужесточения которого банки будут сокращать риски. Государства попытаются разрешить противоречие, вмешиваясь в процесс выдачи кредитов, продлевая тем самым жизнь предприятиям, которые этого не заслуживают, что лишь препятствует санации, очень важной в данной ситуации.

Если кардинально не изменить систему, периодических кризисов не избежать, говорит Фельзенхаймер, добавляя, что плох не кризис сам по себе, это всего лишь процесс приспособления рынка, вышедшего из равновесия. Негатив заключается в том, что прибыли всегда приватизируются, а убытки социализируются. Исходя из вышесказанного эксперт советует делать инвестиции в государственные ценные бумаги, даже несмотря на их низкую доходность.

http://inopressa.ru/article/23Dec2009/fraktuell/crisis2.html